Reporting annuel portefeuille boursier Zen Bourse – Année 2015

Performance de mon portefeuille boursier

À cause du discours de M.Draghi, la performance annuelle de mon portefeuille Investir En Actions (IEA) est passée dans le rouge. Toutes les valeurs ont subi une baisse par rapport au mois précédent sauf Alamos Gold. D’autre part, j’ai fait un arbitrage qui a été mûrement réfléchi en vendant Barrick Gold au profit de Goldcorp.

Composantes de mon portefeuille d’investisseur – Année 2015

Entreprise Date de détention Performance Performance dividendes réinvestis Poids
Industrie
Air Liquide 08/05/2012   7,01 % 34,85 % 3,84 %
Consommation discrétionnaire
Hermès International 31/08/2012 39,28% 43,85 % 13,86 %
Groupe SEB 20/11/2011 77,22 % 85,03 % 14,02 %
Salvatore Ferragamo 31/03/2014 0,83 % 3,31 % 6,77 %
Consommation défensive
Nestlé 05/04/2012 46,03 % 53,66 % 5,08 %
Technologie
IBM Corporation 09/11/2012 -9,08 % -4,24 % 9,4 %
Énergie (Pétrole, Gaz,…)
Cameco Corporation 11/03/2011 -44,03 % -41,3 % 4,29 %
Gazprom 02/10/2014 -37,96 % -35,61 % 5,04 %
Total 06/05/2010 6,13 % 29,89 % 11,62 %
Matières agricoles
Potash Corporation 27/04/2012 -46,82 % -41,5 % 3,5 %
Métaux précieux
Agnico Eagle 10/03/2015 0,58 % 1,14 % 8,06 %
Alamos Gold 28/01/2011 -66,76 % -64,3 % 1,33 %
Goldcorp 28/12/2015 -1,42 % -1,42 % 4,73 %
Silver Wheaton 03/03/2014 -24,85 % -23,71 % 8,65 %

Goldcorp. La décision d’arbitrage au détriment de Barrick Gold est à la fois d’ordre fondamentale et tactique. Premièrement, Goldcorp possède une structure financière plus solide que son compatriote canadien. Deuxièmement, ses mines sont situées sur tout le continent américain dont les coûts de production sont moins excessifs. Troisièmement, même si la restructuration de Barrick Gold commence à porter ses fruits, ma performance boursière négative sur cette valeur ne sera pas éradiquée du jour au lendemain. Quatrièmement, il y a une décote d’actif flagrante par rapport au niveau des réserves et ressources minières de Goldcorp. Enfin, la restructuration dans le secteur des minières aurifères est plus proche d’un bas de cycle au contraire du secteur pétrolier.

Gazprom. J’avoue ma stupéfaction sur l’évolution de son cours de Bourse car les bénéfices de la compagnie gazière russe restent fondamentalement solides en rouble malgré les problèmes en Ukraine. De plus, le dividende n’est pas en danger avec un bilan financier sain. Par ailleurs, l’Allemagne est favorable au projet de North Stream 2, pouvant être un signe que la relation entre Russie et la première puissance de la zone euro n’est pas si dégradée que le consensus veut nous faire croire.

Portefeuille de trading – Année 2015

Entreprise Date de détention Performance Performance dividendes réinvestis
Technip 16/10/2015 -3,11 % -3,11 %
Vallourec 15/10/2015 Vendu le 10/11/2015 : Perte de 17,5 %

Mouvements en décembre 2015

  • Dividende Silver Wheaton (01/12/2015)
  • Dividende IBM (10/12/2015)
  • Dividende Agnico Eagle (15/12/2015)
  • Dividende Barrick Gold (15/12/2015)
  • Vente Barrick Gold (28/12/2015)
  • Achat Goldcorp (28/12/2015)

Performance annuelle du portefeuille d’investisseur en 2015

1er trimestre
2ème trimestre
3ème trimestre
4ème trimestre
Performance moyenne
Performance 11,13 % -1,4 % -12,57 % 1,38 % -2,87 %
Performance dividendes réinvestis 11,48 % -0,61 % -12,13 % 1,7 % -0,98 %

NB : Les performances du portefeuille de trading ne sont pas prises en compte.

Une année 2016 volatile sous le signe des banques centrales ?

De mars 2009 à fin juin 2015, les indices boursiers ont surfé sur un cycle haussier grâce aux politiques monétaires accommodantes des banques centrales même s’il y a de beaux succès d’entreprises comme Apple. Ma conviction est que les professionnels de la finance se sont sentis rassurés par ce soutien. Toutefois, leur erreur future serait de penser que les banques centrales sont des dieux.

Premièrement, elles ont gaspillé plusieurs cartouches pour sauver le système financier depuis 2008. Deuxièmement, l’exemple de l’abandon du taux plancher face à l’euro de la part de la BNS (Banque centrale de Suisse) nous a montré qu’il ne faut pas reposer éternellement sur les banques centrales. Troisièmement, le QE de la BCE (Banque centrale de la zone euro) n’a pas empêché les indices boursiers européens de prendre la marée en août 2015. Enfin, les taux de dépôt négatifs instaurés par la BCE, BNS ou Riksbank (Banque centrale de Suède) inciteront les investisseurs à mettre leurs capitaux aux USA, surtout avec une hausse de 25 points de base sur les taux d’intérêt.

L’investisseur lambda ne devra être influencé par la problématique des banques centrales au risque de se perdre dans sa philosophie et stratégie d’investissement. Depuis plus de 6 ans, la gestion indicielle est gagnante mais l’année 2015 a démontré le contraire et il se peut que l’investissement value puisse renaître de ses cendres.

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Sovanna Sek
Sovanna SEK est un investisseur de long terme passionné par la Bourse avec pour modèle, Warren Buffett. Il vous donne des conseils pratiques pour construire et gérer un portefeuille boursier rentable sur le long terme.

Il est également un défenseur de la stratégie buy and hold et de l'or.

4 thoughts on “Reporting annuel portefeuille boursier Zen Bourse – Année 2015”

  1. Bonjour Sovanna,

    D’après moi, tu es trop exposé sur les minières et tu risques de souffrir encore: http://www.celtinvest.com/previsions-celtinvest-2016

    Tu devrais vraiment utiliser les options pour réduire ton prix de revient et augmenter ton rendement. Je te donne un exemple, en vendant un Call d’échéance 30 jours sur Goldcorp, de strike $13.5 pour $0.18, tu peux baisser ton prix de revient de 1.5%. Certes tu te limites à la hausse, mais il faudrait que GG monte de 12.5% en 30 jours pour que cette stratégie perde de son intérêt.
    Paul Articles récents…Prévisions Celtinvest 2016My Profile

  2. Bonjour Paul,

    Tout d’abord, je te souhaite une bonne année 2016 qui s’annonce sous le signe de la volatilité.

    Cours de l’or :

    Tu sous-estimes le poids de la Chine avec le Shanghai Gold Exchange qui rendra difficile la manipulation du cours de l’or sur le COMEX. Si le dragon s’accommode actuellement d’un prix bas de l’once d’or, c’est pour faire ses emplettes à bon compte pour atteindre un ratio Gold/PIB proche de 3 %. La seule chose qui pourrait mettre à mal sa stratégie, c’est que la FED décide unilatéralement de faire exploser le cours de l’or afin de casser la déflation. Il ne t’a pas échappé que le yuan va rentrer dans les DTS. Cela signifie :

    – La Chine aura moins de besoin de dollar et pourrait accélérer ses ventes en cas de crise.
    – Les pays émergents s’endetteront moins en dollar et trouveront une bonne alternative avec le yuan adossé partiellement à l’or.

    En gros, la fin de l’hégémonie du dollar s’accélère. De plus, les majorité des banques centrales sont acheteuses nettes depuis fin 2010.

    Minières aurifères :

    Concernant le secteur, on est plus proche d’un bas de cycle. Ce qui manque, c’est une consolidation avec de possibles fusions acquisitions et des fermetures de mines (cette dernière solution coûte cher financièrement et socialement). Par ailleurs, les minières aurifères se concentrent plus sur la rentabilité de leurs projets et le cash. L’une de mes raisons d’achats sur Agnico Eagle et Goldcorp est leur solidité financière permettant de délivrer du cash au actionnaires avec des coûts de production maîtrisés.

    Enfin, je suis en cours de création d’un blog sur l’or mais je t’en dirais plus.

    Cordialement.

  3. Bonjour Sovanna,
    Quelles que soient tes convictions sur l’or, je te conseille d’être prudent et de réduire ton prix de revient grâce aux options car même si tu finis par avoir raison sur l’or et le $, en attendant ton compte pourrait avoir subi de lourdes pertes comme pour Barrick Gold par exemple (-50%).
    => Le marché peut avoir tort plus longtemps que ton compte ne peut le supporter ;-)

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